Ernst & Young EY: DAX-Konzerne steigern Umsatz und Gewinn – trotz Schwäche der Autobranche

Stuttgart (13.11.26) – Die DAX-Konzerne haben ihren Umsatz und operativen Gewinn im dritten Quartal 2026 deutlich gesteigert. Der Gesamtumsatz legte gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 4,5 Prozent beziehungsweise rund 20 Milliarden Euro auf rund 460,5 Milliarden Euro zu. Das kumulierte operative Ergebnis (EBIT) stieg um 4,6 Prozent beziehungsweise rund 1,7 Milliarden Euro auf 37,7 Milliarden Euro.

Das Wachstum ist breit abgestützt: 32 von 38 Unternehmen steigerten ihren Umsatz, bei sechs Unternehmen ging er zurück. Besonders kräftig legten Energie, Rüstung, Infrastruktur, Technologie und Software zu. Die schwächsten Umsatzentwicklungen entfielen dagegen auf Unternehmen aus der Autobranche. Damit bleibt das Bild zweigeteilt: Viele DAX-Konzerne wachsen, während die Automobilindustrie scharf abbremst.

Weiter abwärts geht es bei der Beschäftigung: Die 28 Unternehmen, die Angaben zur Mitarbeiterzahl veröffentlichten, beschäftigten zum 30. September 2026 insgesamt fast 3,2 Millionen Menschen. Das waren rund 49.400 beziehungsweise 1,5 Prozent weniger als ein Jahr zuvor.

Das sind Ergebnisse einer aktuellen Auswertung der Prüfungs- und Beratungsgesellschaft EY auf Basis der Quartalsberichte der im Deutschen Aktienindex (DAX) gelisteten Unternehmen. Analysiert wurden die Monate Juli bis September 2026.

„In weiten Teilen der Wirtschaft zeigt sich, dass die Investitionsbereitschaft wieder zunimmt“, sagt Henrik Ahlers, Vorsitzender der Geschäftsführung bei EY. „Das Wachstum steht inzwischen auf mehreren Säulen: Energie, Infrastruktur, Verteidigung und Technologie entwickeln sich dynamisch. Die Autoindustrie bleibt allerdings unter erheblichem Druck und trübt das Gesamtbild.“ Die kommenden Monate dürften aus seiner Sicht zeigen, wie schnell die eingeleiteten Umbau- und Kostensenkungsprogramme gerade in der Autoindustrie ihre Wirkung entfalten. „Die Unternehmen müssen schlanker, schneller und flexibler werden, ohne ihre Innovationskraft zu verlieren. Entscheidend ist, ob dieser Umbau gelingt und die internationale Wettbewerbsfähigkeit stärkt.“

Für zusätzlichen Rückenwind für die DAX-Konzerne sorgen aktuell die staatlichen Investitionsprogramme, beobachtet Jan Brorhilker, Managing Partner bei EY in Deutschland: „Die Wirkung wird in den Unternehmenszahlen zunehmend sichtbar – bei Energie und Infrastruktur ebenso wie in der Verteidigung. Von einem breiten und nachhaltigen Aufschwung kann zwar noch keine Rede sein. Aber die Aufträge, die jetzt vergeben und umgesetzt werden, schaffen Nachfrage weit über das laufende Quartal hinaus.“

Energie, Rüstung, Infrastruktur und KI sorgen für Wachstum

Das stärkste Umsatzwachstum verzeichnete RWE mit einem Plus von 46 Prozent, gefolgt von Rheinmetall mit 36 Prozent. Dahinter lagen Siemens Energy (+23 Prozent), Hochtief (+22 Prozent) und Scout24 (+20 Prozent). Ebenfalls kräftig wuchsen unter anderem Infineon, Daimler Truck, Deutsche Börse, BASF, MTU Aero Engines, SAP und die DHL Group. Die stärksten Umsatzrückgänge meldeten Continental (-11 Prozent), Volkswagen und BMW (jeweils -6 Prozent) und Mercedes-Benz (-5 Prozent).

Ein wichtiger Treiber bleibt der weltweite Boom bei Künstlicher Intelligenz. Die Investitionen in Rechenzentren, Netze und digitale Infrastruktur stützen die Nachfrage in mehreren Branchen – von Energie- und Gebäudetechnik über Halbleiter und Baustoffe bis zur Software. „Davon profitiert auch die deutsche Wirtschaft“, sagt Ahlers. „Rechenzentren brauchen Strom, Kühlung, Netzanschlüsse, Beton, Chips und Steuerungstechnik. Viele DAX-Konzerne sind entlang dieser Wertschöpfungskette gut positioniert.“

Den höchsten Quartalsumsatz erzielte Volkswagen mit 75,3 Milliarden Euro, vor der Allianz mit 44,4 Milliarden Euro, der Deutschen Telekom mit 31,1 Milliarden Euro sowie Mercedes-Benz und BMW mit 30,7 beziehungsweise 30,5 Milliarden Euro.

Den größten Schub lieferte im dritten Quartal das Geschäft in Nordamerika: Dort stieg der Umsatz um knapp 13 Prozent. In Europa kamen die Erlöse dagegen kaum vom Fleck – das Plus lag bei gerade einmal 1,4 Prozent. In der Region Asien-Pazifik mussten die Unternehmen sogar einen Umsatzrückgang von 2,1 Prozent hinnehmen.

Deutsche Telekom mit höchstem Gewinn – vier Unternehmen mit operativem Verlust

Den höchsten operativen Quartalsgewinn meldete die Deutsche Telekom mit 7,4 Milliarden Euro, gefolgt von der Allianz mit 4,7 Milliarden Euro und Siemens mit 3,3 Milliarden Euro. Insgesamt steigerten 27 Unternehmen ihren Gewinn, bei zehn ging das operative Ergebnis zurück. Besonders kräftige Zuwächse verzeichneten Siemens Energy, E.ON, Mercedes-Benz, Daimler Truck, Rheinmetall und Infineon.

Vier Unternehmen wiesen im dritten Quartal ein negatives operatives Ergebnis aus: Volkswagen, RWE, Bayer und BASF. Der höchste Verlust entfiel auf Volkswagen mit 5,9 Milliarden Euro.

„Die Automobilindustrie steht weiter vor einer außergewöhnlich schwierigen Gemengelage“, sagt Brorhilker. „Der Wettbewerb in China verschärft sich, Zölle und handelspolitische Unsicherheit belasten, und der Umbau zur Elektromobilität erfordert hohe Investitionen. Die Sparprogramme sind beschlossen. Jetzt kommt es darauf an, sie konsequent umzusetzen und zugleich attraktive, profitable Produkte auf den Markt zu bringen.“

Beschäftigung sinkt um 1,5 Prozent

15 der 28 Unternehmen mit entsprechenden Angaben beschäftigten zum Stichtag mehr Mitarbeitende als ein Jahr zuvor, 13 Unternehmen weniger. Den stärksten prozentualen Zuwachs verzeichnete Rheinmetall mit 18 Prozent, gefolgt von Airbus (+7 Prozent) und MTU Aero Engines (+6 Prozent). Die stärksten Rückgänge meldeten Continental (-25 Prozent), BASF (-16 Prozent) und Daimler Truck (-8 Prozent).

„Die Unternehmen stellen weiterhin sehr vorsichtig ein“, sagt Ahlers. „Viele Konzerne setzen ihre Effizienz- und Sparprogramme um. Gleichzeitig verändert Künstliche Intelligenz die Arbeit in den Verwaltungen. Neue Stellen entstehen vor allem dort, wo die Nachfrage besonders stark wächst – etwa in Verteidigung, Luftfahrt, Energie und Technologie.“

Bei Forschung und Entwicklung hielten die Unternehmen ihr Niveau weitgehend. Die 18 Unternehmen mit entsprechenden Angaben investierten im dritten Quartal insgesamt rund 17,1 Milliarden Euro – 0,3 Prozent mehr als im Vorjahresquartal. 13 Unternehmen erhöhten ihre Ausgaben, sechs reduzierten sie.

Ausblick: Wachstum bleibt ungleich verteilt

Auf eine schnelle Entlastung gerade im internationalen Geschäft sollten die Unternehmen nicht setzen: „Zölle, geopolitische Spannungen und handelspolitische Unsicherheit werden die deutschen Konzerne weiter begleiten“, sagt Brorhilker. „Umso wichtiger sind wettbewerbsfähige Kostenstrukturen, widerstandsfähige Lieferketten und Investitionen in zukunftsträchtige Technologien.“

Ahlers blickt dennoch etwas zuversichtlicher auf die kommenden Monate: „Investitionsprogramme und KI-Boom sorgen für Rückenwind. Noch ist das Wachstum ungleich verteilt. Entscheidend ist, dass daraus ein breiter, nachhaltiger Aufschwung entsteht.“